Frankrike på kanten: Budsjettstrid truer regjeringen

Franske statsobligasjoner og aksjer falt på onsdag da bekymringene blant investorene økte for at en strid om et stramt utkast til budsjett kunne føre til at statsminister Michel Barniers regjering faller.

Salget presset gapet mellom 10-års franske lånekostnader og de i Tyskland til så høyt som 0,9 prosentpoeng, en nivå som ikke ble nådd siden Eurosonen-krisen i 2012. Senere falt det tilbake til 0,86 poeng.

Referanseindeksen Cac 40 var ned 0,7 prosent, den dårligste blant de største europeiske markedene, etter å ha falt mer enn 1 prosent tidligere.

Jefferies' hovedeuropeiske strateg Mohit Kumar sa at salget skyldtes "bekymringer for at den nåværende regjeringen kanskje ikke overlever budsjettet".

Barnier prøver å få vedtatt et budsjett med €60 mrd i kutt i utgifter og skatteøkninger til tross for mangelen på flertall i parlamentet. Han har bekreftet at han må bruke et konstitusjonelt verktøy for å overkjøre lovgivere for å gjøre dette, en handling som vil utsette ham for et mistillitsvotum som kan føre til at regjeringen hans, sammen med budsjettet, faller.

Høyreleder Marine Le Pen har blitt en sentral aktør i dramaet fordi hennes parti Rassemblement National er det største i underhuset og stemmene deres ville være nødvendige for at en mistillitsbevegelse skal passere. Etter å ha møtt Barnier på mandag, adva…  rte Le Pen om at statsministeren ikke lyttet til hennes krav om å beskytte den franske befolkningen mot skatteøkninger, og hun gjentok trusselen om å felle regjeringen.

I et intervju med den franske kringkasteren TF1 på tirsdag oppfordret Barnier opposisjonspartiene til å vedta budsjettet, og argumenterte for at hvis det ikke gikk gjennom, ville det bli "en stor storm og veldig alvorlige turbulenser på finansmarkedene".

Mot en bakgrunn av politisk ustabilitet har salget av franske statsobligasjoner presset 10-års obligasjonsrenten over 3 prosent, da investorene bekymrer seg for bærekraften i Paris' gjeldsbyrde. Rentene er nå bare marginalt lavere enn de i Hellas, landet som var hjertet av statsgjeldskrisen for mer enn et tiår siden.